陈湛匀教授 央行天价逆回购释放正能量 (转载)

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  在今天《湛匀妙语》的节目上,著名经济学家、上海市投资学会副会长陈湛匀教授就“央行天价逆回购释放正能量”发表演说。陈教授提到:尽管人民币价值的预期估计未来的外汇占款增长会推动市场流动性,但是为了使货币政策能有效传导实体经济,振兴制造业,对短期的经济增长能带来及时的正能量,因此,现在在积极推动宽松的货币政策的同时,还需要能有效调控市场,动态地掌握货币政策运用的节奏、力度和效果。

  以下是陈教授的部分观点实录:

  前天,央行以利率招标方式进行了2900亿元的7天期逆回购,中标利率为3.35%;28天期的逆回购1050亿元,中标率3.6%,央行3950亿天量逆回购创单日规模最高。央行逆回购操作已经常态化了,这是10月份以来逆回购交易量最大一次公开市场操作。而之前一次的10月25日,央行以利率招标方式进行850亿元的逆回购,中标率为3.45%;1400亿元逆回购,中标率为3.35%。9月份逆回购单日最高操作量是9月25日,央行以利率招标方式进行2900亿元逆回购,央行操作了1000亿元14天逆回购和1900亿元28天逆回购。

  这次逆回购释放的资金量,其实相当于一次降低存款准备金率;无论是逆回购操作还是降准,都是央行向市场上投放流动性措施。由于财政存款集中上缴,前期央票和逆回购到期等因素,造成目前银行间市场资金紧张,资金价格较高,同业投放利率上涨,7天回购利率已超过4.2%,为了使市场处于良好的状态,为了放缓资金紧张情况。因此,央行进行这次特大交易量的逆回购操作。

  尽管人民币价值的预期估计未来的外汇占款增长会推动市场流动性,但是为了使货币政策能有效传导实体经济,振兴制造业,对短期的经济增长能带来及时的正能量,因此,现在在积极推动宽松的货币政策的同时,还需要能有效调控市场,动态地掌握货币政策运用的节奏、力度和效果。(胡津铭)

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